Radar Market

A 14 de septiembre

Alcistas: 30,5 %

Neutrales: 28,15 %

Bajistas: 41,35 %

Ya tenemos el primer vencimiento cumplido. El del Eurostock. En este gráfico del Ibex vemos al indicador empezando a girar desde una gran altura. El corte se producirá en la sesión de hoy. A pesar de todo eso sólo indica cansancio y que las subidas no pueden continuar al ritmo de los dos últimos días. Lo importante es ver como se comporta el precio a medida que el indicador descienda y si se produce una divergencia bajista con un nuevo máximo en el precio al que no acompañé el indicador. El Ibex ha ido adelantado en la recuperación respecto a los objetivos del rebote y es el que demuestra mayor cansancio.

Recordaré una vez más que desde aquí no asesoramos, ni queremos ni podemos. El objetivo de esta web es analizar públicamente los mercados mostrando nuestra visión y facilitando a sus visitantes un mapa de carreteras con el que orientarse en sus inversiones. La gestión debe ser suya, y la responsabilidad también. Nosotros hacemos públicas algunas de las operaciones que realizamos a título personal. Ustedes son muchos y cada cual tiene un perfil, unos intereses y unas limitaciones diferentes. No pueden pretender que nos metamos a analizar situaciones personales cuando todas son distintas.

No me cansaré de repetir que el tema del apalancamiento es fundamental en las inversiones, especialmente si hacen derivados. El patrimonio del que disponen y el riesgo que toman en una posición sólo lo saben ustedes y son los que deben valorarlo.

Es simplista replicar las actuaciones de un inversor sin saber cual es su disponibilidad ni cual es su cartera. No es lo mismo tomar una posición corta en bolsa cuando se tienen acciones, oro o bonos, que cuando es una posición única, tampoco es lo mismo cuando dicha posición supone el 10% de su liquidez que cuando supone el 50.

Las operaciones trading son las menos recomendables si no se es un verdadero experto que tiene claro cual será su puerta de salida. Su estrategia depende su posición patrimonial y de su dominio del mercado. La principal herramienta es el stop, pero este no puede ponerse por sistema, acabará echándole del mercado una y otra vez y a la larga suman muchos puntos y muchas comisiones. Hay que ser conscientes de la situación del mercado y de la propia, así algunas veces lo adecuado será el stop, otras una cobertura, otras doblar la posición, otras sencillamente liquidar.

Nosotros hacemos una media de cinco o seis operaciones por día en diferentes activos, la mayoría no son publicadas porque es sencillamente imposible. La oportunidad de un intradiario es algo que hay que coger al vuelo y reconocer en el mismo instante que se produce, no es posible avisarlo, antes de que se intente publicar el precio operativo ya no existe y si todavía existe mal asunto.

Otra razón más por la que no conviene los intradiarios es porque en caso de dificultad nostros seguimos en la sesión vespertina y muchas veces es ahí donde se encuentra la solución, bien sea en el mismo activo si está abierto o en otro que ofrece un buen arbitraje.

Mi consejo es que operen con un horizonte de varios días y sólo  en la dirección que les indicamos en los gráficos olvidándose de pequeños movimientos intermedios. Las posiciones que calificamos como seguras y que se van madurando poco a poco en los gráficos son las mejores, aquellas en las que vemos recuentos claramente terminados y divergencias que anuncian giro con una probabilidad muy alta. Hay que esperar a que los movimientos estén maduros y agotados para buscar el lado contrario. Esta es la forma más adecuada de actuar, así nunca les traicionaran los nervios porque los recorridos serán muy amplios a su favor y muy limitados en su contra.

Cuando la web esté definitivamente operativa, posiblemente en octubre, las operaciones que realicemos serán comunicadas por email a los que lo deseen y se limitarán a este tipo de operaciones últimas que he descrito. Aún así no serán asesoramientos, simplemente comunicados de lo que nosotros hacemos. Lo que ustedes quieran hacer con esa información es cosas suya y asunto de su responsabilidad.

Nosotros analizamos e informamos, es nuestro objetivo.

Hora bruja. Continua el impulso de recuperación iniciado el martes en la apertura de hoy. El S&P superó el 1.200 cerrando a 1.209. El Bund ha frenado el castigo y recupera 150 puntos de los 400 perdidos. Siempre adelanta los movimientos bursátiles por lo que es posible que la reacción de las bolsas esté muy próxima, la sobre compra es altísima en gráficos horarios, falta por ver si el vencimiento hará que los precios se sostengan a pesar de todo. La FED está a la vuelta de la esquina y eso también ayuda.

Ayer vimos una intervención coordinada de varios países para sostener al euro que le llevó hasta 139. Intervención e inyectar liquidez es todo lo que se hace en está crisis. Intervención para que los bancos no caigan, intervención para que los países subsistan, intervención para que las bolsas se sostengan, intervención en el mercado de bonos, intervención para que el franco o el yen no se revalúen. Planes de rescate, liquidez interbancaria. Es como si lo único importante fuera la economía financiera. El dinero y su mundo. En la economía real la liquidez no fluye, allí no llega el dinero. No hay crédito, ni inversión ni gasto, sólo ajustes, despidos, recortes salariales, subidas de impuestos, tijeretazos por todos lados ¿Cómo llegará así el crecimiento?

A menudo me pregunto si saben lo que están haciendo, y lo peor es que intuyó que sí.

Disculpen el retraso, he tenido que atender un asunto que no podía esperar. Está semana he recibido muchos correos que aún no he podido atender, las visitas se han triplicado en los dos meses que lleva la web funcionando y cada vez son más sus consultas y ahora sin Johan, ausente por causas de fuerza mayor, me veo desbordado por tanto trabajo. Lo haré durante el fin de semana.

Nueva sesión de fuertes alzas que deja claro que el proceso bajista iniciado en julio está terminado. En EEUU la caída se produjo en tres ondas mientras que en Europa lo hizo en cinco, terminando el día trece de septiembre. Las fuertes divergencias alcistas que veíamos días atrás han provocado que la salida desde el suelo sea muy fuerte, con subidas entre el 10 y el 12% desde los mínimos del 13 a los máximos de hoy 15. El desplome de los bonos, que también tenían divergencias bajistas, confirma el movimiento.

Hasta el momento el impulso es único y muy rápido, en una sola onda y recorriendo gran extensión en muy poco tiempo. A corto plazo hay fuerte sobre compra que debía propiciar la primera corrección dentro del movimiento de rebote. Sin embargo mañana hay hora bruja y tras comenzar la próxima semana, reunión de la FED con grandes expectativas sobre lo que pueda decir Bernanke. La onda de rebote es muy rápida sin construir sólidamente recuerda a los rebotes que vimos en el 2.008, Los recuentos se consumen con mucha rapidez. Habrá pues grandes altibajos ya que los precios no se asientan y consolidan.

Si quedaba alguna duda ya ha quedado despejada. El recuento es este y en Usa nos hemos quedado sin quinta onda.

Ha superado los máximos de la onda anterior dejando claro que el rebote esta en marcha. Por el momento es toda la subida un sólo impulso correspondiente a la onda A del rebote. Va todo muy rápido, en un par de días hemos pasado del 4.965 al 5.568 un 12%. La sobre compra horaria es muy alta pero no hay señales de giro, podría avanzar más, el castigo anterior había sido muy duro. El total del movimiento debería llegar hasta el 6.000 o incluso más. Para incorporarse habría que esperar a la onda B. El problema es que con los vencimientos mañana y Bernanke la semana que viene el mercado puede aguantar el envite.

El esperado hundimiento de los bonos, casi 400 puntos confirma el fin de las bajadas.

Esta es una cuestión muy importante y de gran transcendencia a largo plazo.

Hemos visto en Europa un movimiento a la baja de cinco ondas y en EEUU y Footsie el movimiento ha sido de tres. Si esto acaba confirmándose en la próxima semana indicará que el escenario de largo plazo que les subí hace unas semanas puede cumplirse. Estos movimientos sólo pueden ser compatibles con una onda A y no con una onda 1 ¿qué quiere decir eso? que estamos repitiendo exactamente el escenario de caída del 2.007, luego no estamos en una onda C, sino en otra A. Lo que nos indica lamentablemente que esta crisis va para muy largo.

A partir de ahora lo que podemos esperar es un rebote en tres ondas que ya estaría en marcha, seguido de otra bajada en tres o cinco ondas que nos llevaría hasta noviembre, aproximadamente. Después una onda B de rebote que consumiría gran parte del primer semestre del año que viene para ver a continuación cinco ondas a la baja hasta finales del 2.012 o principios del 2.013, cerca de los nivel de mínimos del 2.009, posiblemente algo más bajo.

Con esto habríamos completado una a (2.007-2.009) b (2.009-2.011) y c (2.011-2013) que sería la onda A del ciclo bajista. Después fuerte rebote de cuatro años hasta el 2.017 en onda B y aún restarían cinco onda a la baja (C) que se extenderían hasta el 2.023.

Es pronto para confirmar este escenario. Pero el hecho de que haya índices que han bajado en tres ondas era el requisito necesario para que esto sucediera y a falta de confirmación la próxima semana parece que es lo que puede suceder.

Telefónica también ha alcanzado un nivel muy alto para una onda cuatro y apunta a que el movimiento bajista está acabado. Si es así la onda dos va a ser muy rápida, estaríamos cerca de la finalización del tramo A.. En tres sesiones ha avanzado más del 50% de la zona prevista de rebote que es la onda cuatro anterior, posiblemente algo más. Hay  sobre compra a corto plazo y el que quiera incorporarse va a tener que esperar al recorte de la onda B.

George Soros, ha advertido que la crisis europea puede provocar otra Gran Depresión, a menos que los líderes de la zona euro adopten una serie de medidas políticas radicales, incluida la creación de un tesoro común.

 

Las autoridades, según George Soros, deben prepararse para la posibilidad de que Grecia, Portugal y quizás Irlanda entren en default y salgan de la zona euro.

 

"Al parecer, las autoridades han llegado al final de la carretera con su política de patear la lata en el camino. Incluso si una catástrofe se pudiera evitar, una cosa es cierta: la presión para reducir el déficit hará que la zona euro tenga una recesión prolongada. Esto tendrá incalculables consecuencias políticas".

 

Así como estar preparados para una suspensión de pagos y la salida del euro de estos tres países periféricos, Soros recomienda cuatro medidas políticas audaces:

 

- Los depósitos bancarios deben estar protegidos para evitar salidas masivas de dinero en los Estados más débiles.

 

- Algunos bancos en los países en default deben seguir funcionando para mantener sus economías a flote.

 

- El sistema bancario europeo deberá ser recapitalizado, y poner la supervisión en manos europeas, no nacionales.

 

- Los bonos gubernamentales de otros países deficitarios deberán protegerse.

 

"Todo esto costará dinero, pero no hay alternativa", afirma George Soros.

 

Por otro lado señala que "el público alemán sigue pensando que es una opción apoyar al euro o abandonarlo. Eso es un error. El euro existe, y los activos y pasivos del sistema financiero están tan entrelazados en las bases de una moneda común, que una ruptura del euro podría causar una crisis más allá de la capacidad de las autoridades para contenerla".

 

"Cuanto más tarde el pueblo alemán en darse cuenta de esto, mayor será el precio que ellos, y el resto del mundo tendrán que pagar".

No hago más que darle vueltas a la cabeza viendo como se puede estructurar el final del movimiento. Ya hace días que se ve que el mercado está agotando la bajada y que hay divergencias alcistas. Que el Dax haya subido un 10% desde los mínimos del martes es demasiada fuerza para una onda cuatro y además ha llegado justo a los máximos de la onda anterior, el único que lo ha hecho por el momento.

La única forma de cuadrar una quinta onda de cinco impulsos superpuestos es la que refleja este gráfico. Tiene algún problema técnico, como que el Ibex supero por seis puntos la onda 4 con la onda dos de cinco, que el macd no marca las ondas en paralelo y que el Eurostock se quedó un poco corto en la proyección del triángulo, pero a la vista de lo sostenidos que se muestran los mercados es algo que no se puede descartar. En este caso el rebote ya habría comenzado, es más ya habría recorrido entre el 30 y el 40 por cien de su extensión, según los índices. En este caso estaríamos en la onda A que aún no habría acabado. Si el Dax supera claramente el 5.470 o todo los índices acaban hoy en niveles parecidos a los actuales o superiores es posible que el movimiento bajista esté acabado. Las bajadas que pudieran producirse serían entonces correcciones a este primer impulso y ya no veríamos mínimos. Cuadra también que la proyección Fibonacci para el Ibex era el 7.500 y ese ha sido el mínimo por el momento. El cierre de hoy nos dirá cual de las alternativas es la correcta y que estrategia seguir.