Radar Market

Hemos tenido la sesión de rebote esperada tras la corrección de ayer. La inercia alcista era muy fuerte por lo que, tal como anunciaba el murciélago del Dax, hemos vuelto a visitar los máximos para girar después inmediatamente. Al cierre las subidas son moderadas. Probablemente el lunes sigamos con la dinámica establecida de una B desarrollando el impulso c a la baja.

Seguimos con divergencias bajistas en el corto plazo, sobre venta en el medio plazo y un macd mensual recién cortado a la baja. Una extraña combinación de indicadores que se ve muy pocas veces y que nos deparará más de una sorpresa. No conviene alejarse mucho del mercado hasta que no lleguemos al día de Acción de Gracias podría pasar cualquier cosa.

A estas alturas supongo que a nadie se le escapa que los mercados no tienen inversores finales. El inversor de a pie sencillamente ha desaparecido, el mundo de la Bolsa le es ahora muy ajeno y ha de transcurrir mucho tiempo para que esto cambie. Sin la masa es imposible que haya tendencias alcistas. Este mercado dará vueltas y vueltas hasta derrumbarse en un suelo muy bajo que posibilite un nuevo ciclo alcista con sus ingredientes habituales. Mientras tanto estará dominado por las máquinas (la última estimación es que efectúan el 70% de las operaciones) y los profesionales.

Invierten los que no tienen más remedio, buscándose las abichuelas en el corto plazo. Es un buen buen mercado para los que lo conozcan bien y condenado a la volatilidad, fuertes movimientos en una y otra dirección, sobre dimensionados, para acabar en ninguna parte. El final del cuento será triste, tiempo al tiempo.

El Ibex es el primero en cortar el macd a la baja en 4 horas. Esto significa o recortes serios o mucho tiempo de consolidación lateral bajista. La altura a la que corta implica un alto grado de sobre compra. Aunque hiciera máximos de nuevo la divergencia bajista le haría volver sobre sus pasos.

Después de ver una bajada en cinco ondas se produjo una recuperación en otras cinco por lo que lo más probable es que sólo hayamos visto la primera parte del rebote, lo normal es que acabada la onda intermedia despliegue otras cinco ondas al alza.

La primera onda a la baja del S&P se llevó 30 puntos, del 1.220 al 1.190, la reacción posterior fue de poco más de un 50% sin que podamos asegurar que está acabada.

En Europa veremos hoy un proceso similar, aunque el rebote podría ir hasta cerca de los máximos anteriores. Es la primera onda reactiva dentro de esta onda B correctiva.

Es normal que que los mercados se resistan a bajar con proporcionalidad en los primeros compases, la verticalidad de la subida era mucha y el giro debe ser lento. El recorte total deberá estar entre el 40 y el 60% del alza previa, tal y como ha ido la primera onda de bajada parece que su comportamiento será el habitual.

Hoy nos levantamos con una rebaja más de la deuda española y la próxima semana vienen los funcionarios del FMI a echar un vistazo a nuestros bancos. Europa alaba las actuaciones de España y las pone de ejemplo, pero el proceso que llevamos es exactamente igual que el resto de países que fueron rescatados, las elecciones son un momento de debilidad política,  propicio para el ataque de los buitres, veremos si lo aprovechan.

Se empieza a hablar de plazos para la recapitalización de los bancos, las primeras fechas que se barajan son seis meses, cuando empiece el tratamiento muchos pacientes van a estar ya en situaciones irreversibles. Duro 2.012.

Subidas pues hoy en la apertura que durarán hasta que Wall Street indique que ha terminado su reacción..hoy...el lunes, no más lejos.

Y se confirmó. En 1.220 de S&P hemos visto el final de la primera parte del rebote. Cinco ondas a la baja en el día de hoy confirman también que la onda B ha comenzado. Mañana tocará la reacción al movimiento bajista de hoy. Estas ondas son complejas y difíciles de calibrar en cada uno de sus tramos. Hemos visto sólo su primera parte y aún quedan varias sesiones de avances y retrocesos hasta que corrijamos proporcionalmente la subida anterior. La iremos viendo día a día. Por lo pronto hemos comenzado la corrección y eso es lo único seguro.

En Europa hemos visto un pequeño máximo en la primera hora fruto de la inercia alcista y con el que ya contábamos, después se ha hecho patente que tocaba corregir y los mercados se han plegado. Aún hay mucho inversor loco por entrar en un rally que se ha perdido por lo que el rebote de esta bajada puede ser fuerte.

El S&P llegó ayer al 1.220 y se giró. Parecía imposible que subiera tanto y tan deprisa y lo hizo, después parecía imposible que se detuviera y posiblemente lo haya hecho.

Al  cierre de ayer teníamos por primera vez un conjunto de señales por las que se puede apostar, un recuento claramente terminado con cinco ondas, las cinco extendidas, de tamaño decreciente, divergencias bajistas en los indicadores horarios y un estado de sobre compra a corto extremo. Todo nos invita a pensar que hasta aquí ha llegado la primera onda del rebote, una onda a la que le ha faltado poco para consumir todo el recorrido previsto por sí sola.

Comenzaremos pues a partir de hoy la onda b, una onda que debe llevar varias sesiones y que debe ser compleja y lenta por alternancia a lo que ha sido la anterior. Saber hasta donde llegará en profundidad el recorte es prematuro, pero debería ser lo suficiente para dejarle espacio a la segunda onda de rebote que llegará en su día.

Los mercados han entrado en estado euforia temporal, celebran que ya podemos ampliar el fondo de rescate para que a Grecia se le unan otros en el proceso de demolición, y que siendo más falsos que un euro de madera los tests bancarios, ahora se van a buscar 400.000 millones para recapitalizarse solos o en compañía. Festejamos también que se cortarán los dividendos y que hay rebajas de calificación generalizadas.El que quiera puede celebrar también la recesión entrante y como se está moviendo el tablero geoestratégico mundial de modo sospechoso.

Por el momento los mercados están a lo suyo y es disfrutar un poco después de tanto disgusto y hacer los movimientos técnicos pertinentes para ajustar las ondas y el timing.

Hoy empezaremos que ni fu ni fa, una tendencia vertical necesita frenarse poco a poco, podríamos emplear toda la sesión e incluso ver ligeros máximos antes que el giro pueda empezar a hacerse efectivo.

Sólo una nueva subida, fuerte y contundente, podría hacer cambiar los recuentos y la perspectiva.

Pues hay cuerda. Nuevo día de subidas y 13% de revalorización para el S&P en siete sesiones y 18% para algunos índices europeos en una menos. Sin palabras. El S&P recupera en una semana el 47% de toda la caída. Sea porque los eslovacos han tardado unas horas en decir "digo" donde dijeron "diego" (ya les habrán apretado) sea porque la recapitalización de los bancos tendrá que pasar por la búsqueda de fondos propios en el mercado y por tanto ampliaciones para las que conviene tener un buen precio, lo cierto es que el mercado va a empalmar una subida histórica por profundidad y velocidad. Es cierto que había mucha sobre venta y el castigo había sido duro pero cambiar de chaqueta de esta manera cuando todo sigue igual que hace una semana es otra cosa. Auténtica curiosidad por ver como acaba esto. Nuestra opinión es que la onda bajista que hemos visto este verano es el comienzo de un mercado bajista y habrá que ver hasta donde llega la recuperación para establecer recuentos. Un mercado loco como nunca que alterna erupciones volcánicas y tsunamis, no es sano, pero es lo que hay.

Comparativa entre el inicio del mercado bajista 2.008 y el actual. Cinco velas rojas y a continuación recuperación del 55% de la caída con dos velas verdes en el 2.008. Cinco velas rojas en la actual y una verde que a día 12 del mes recupera el 47% de la caída.

Eslovaquia dijo no y los bancos españoles fueron rebajados de calificación por S&P en bloque. El ECRI (Instituto de Investigación de Ciclos Económicos) el más fiable en sus predicciones con diferencia a la vista de los resultados estadísticos anunció que tanto en Europa como EEUU entrarán de nuevo en recesión si no lo están ya, la única duda es cuantos trimestres durará.

Pero no pasa nada, Eslovaquia volverá a votar las veces que hagan falta, hasta que apruebe la ampliación del fondo de rescate y veremos  a los políticos reunirse y anunciar medidas en las que comunican que hacen aquello o lo otro y que todo está controlado.

Más que una crisis esto empieza a parecer una demolición controlada del modelo actual económico. Mientras tanto a la opinión pública se le venden sandias a precio  de centros florales. De poco servirá que se cumplan los ajustes impuestos, caerá quien tengan previsto que caiga. La política siempre ha tenido un componente de prestidigitación pero ahora es que no es más que eso. Artistas.

Ayer vimos como las bolsas se quedaban preparadas para iniciar el recorte, y así empezamos hoy, del desarrollo de la sesión actual podremos inferir si es un simple descanso o si podemos esperar una corrección mayor. Por lo pronto el impulso  alcista se ha detenido, una vez más con la llegada de la luna llena.