Radar Market

Decía al cierre de ayer que los mercados se estaban comportando de una forma muy técnica en las últimas sesiones, es decir, que se estaban expresando con el lenguaje que les corresponde, pero esto que debía ser lo normal es la excepción en estos tiempos.

Eran justo las 21 horas y el S&P desarrollaba una onda de rebote normal que parecía llegar a su punto de giro formando un hch bajista cuando procedente de "The Guardian" se lanzaba la noticia de que Alemania y Francia habían acordado incrementar hasta dos billones el fondo de rescate. En once minutos se produjo un squeeze de cortos, el S&P subió 20 puntos hasta 1.233, el bono se desplomó y el euro se disparó. Al cierre se desmentía la noticia (ni siquiera me he preocupado en saber si es verdad o no) y los últimos minutos fueron de confusión.

 Con zumo de oso para la cena, llegaban los resultados de Apple, peor  de lo esperado, y España era rebajada en dos escalones en su rating hasta A1, con perspectiva negativa, por Moody's, antes habían sido rebajados 24 bancos italianos. Los futuros americanos se quedaban en rojo inmediatamente.

El mundo financiero está podrido, la codicia y las malas artes lo dominan por completo. No me extraña que Wall Street se haya convertido en la diana de los indignados, a veces me pregunto si las Bolsas conseguirán sobrevivir a esta época de mafia y estafa.

Ya nos parece hasta normal que inversores de la máxima reputación como Madoff, resulten ser simples estafadores, que a directores de empresas que se van a la ruina por su mala gestión se les despida con indemnizaciones astronómicas, que se paguen bonus y fastuosas fiestas con el dinero de los rescates, que se creen productos financieros que son engaños puros y duros, que las agencias de calificación sean juez y parte, que los países mientan en su contabilidad, que las pruebas de stress sean tomaduras de pelo, que los grandes bancos de inversión manipulen los mercados con sus superordenadores, que cualquier balance no sea más que una declaración de buenos propósitos, que la ocultación de la verdad sea la norma, que las informaciones sean sesgadas e interesadas, que el dinero del contribuyente sea despilfarrado en salvar el cuello de ladrones de guante blanco. Pero de que nos vamos a extrañar cuando los políticos se meten en guerras argumentando mentiras, como ocurrió en Irak con las armas de destrucción masiva, y el  Presidente de la FED declara su intención de manipular las Bolsas al alza para crear un circulo virtuoso, que finalmente ha resultado vicioso.

Si a pesar de ayudas, balances falsos, estímulos, leyes para camuflaje de activos, rescates, impresoras echando humo, declaraciones y manipulaciones a favor del mercado, este no ha conseguido subir, es por que acabará bajando..y mucho. Epoca de decadencia.

Los mercados saldrán hoy al al alza, pero la estructura gráfica es endeble, no tardarán demasiado en estar de vuelta. El recuento en vigor podría salir adelante a pesar del máximo de ayer en el S&P o quizá transformarse en un triángulo. Habrá que dejar que transcurra la sesión de hoy a ver si levanta la polvareda de ayer noche y vemos más claro.

Movimientos muy técnicos y muy rápidos. Ayer vimos como comenzaba la corrección con los máximos  de primera hora y hoy, también en la primera hora hemos visto como finalizaba la primera onda bajista con recortes totales entre el 4 y el 5% según los índices. A partir de ahí ha comenzado la onda B de rebote en la que aún estamos y que terminará mañana. Posteriormente veremos una onda más a la baja, la C, que tal y como va, acabará llevándose entre el 40 y el 60% de la subida de las pasadas semanas.

El S&P ha hecho el mismo movimiento en diferido, desde los máximos anteriores, 1.224, se ha detenido hoy en el suelo anterior 1.191, completando la primera onda de bajada, ahora rebota y presumiblemente empleará toda la sesión en ello. Posteriormente veremos el tramo de bajada que resta. La zona 1.150-1.170 podría ser el objetivo total de la corrección.

Los inversores están obligados a encontrar el timing oportuno. En estos gráficos semanal y mensual del S&P vemos dos fuerzas contrapuestas. El macd semanal nos pide coger altura, por tanto movimiento lateral alcista durante varias semanas, dependiendo de la fuerza del precio serán más o menos, no parece que puedan ser menos de ocho ni más de veinte.

Por el otro lado el macd mensual nos indica que acaba de iniciarse la tendencia bajista y que puede esperar la reacción a las primeras cinco velas rojas con otras verdes que a su vez dependerán de la altura del precio. Fuertes subidas no permitirían más que un par de velas verdes, un desplazamiento lateral permitirían cuatro o cinco.

Un escenario que cuadra perfectamente con que el movimiento actual es una onda de rebote, sea A ó 2 y que para el próximo año tendremos un mercado bajista en toda regla.

Todo está igual de mal que hace un mes e igual de bien que hace una semana. La información económica justificará el cambio de dirección con las palabras alemanas que rebajaron las expectativas de las próxima cumbre europea, o con el PIB chino más bajo de lo previsto, o con los decepcionantes resultados de IBM, o con la advertencia de rebaja a Francia...pero lo cierto es que los mercados tienen su dinámica y es lo que les mueve.

Acabada la primera onda alcista del rebote en la apertura de ayer, los mercados se giraron con decisión, a la par que lo hizo el euro y el bund. Habíamos visto una alza muy fuerte en un corto lapso de tiempo y ahora ha empezado un recorte proporcional. Al cierre de mercado teníamos indicadores técnicos bajistas, vuelta en día y vela envolvente, todo anuncios de que la corrección continuará hoy. El mínimo que veamos en la sesión dará la clave de esta primera onda a la baja que debe ser el tramo "a" de toda la corrección. Rebote y otro tramo a la baja la completarán. En principio esperamos una corrección de entre el 40 y el 60% de la subida anterior.

Wall Street confirmó también la vuelta, el S&P cerró en el 1.200 y aún hay espacio para otros 40 o 50 puntos de bajada, objetivo al que debe llegar haciendo dientes de sierra en unas sesiones.

En pleno movimiento técnico pues. Lo vamos analizando y marcando minuto a minuto.

Y llegó el giro. La sobre compra era tan alta y las divergencias bajistas tan extremas que no pudieron esperar a que el S&P llegará al 1.230 y tuvo que hacerlo el futuro durante la mañana en el Globex. Se acabó el gas y la euforia, toca recortar.

No creemos que vayamos a ver grandes caídas pero sí recortes proporcionales a la subida previa, que dada su magnitud tampoco serán despreciables. Como muestra un botón, el Dax ha recorrido 264 puntos del máximo de la mañana al mínimo de la tarde, algo más de un 4%, los demás tampoco le han ido a la zaga. Al cierre feo aspecto técnico con todos los indicadores girados a la baja, vuelta en día y vela envolvente. La corrección ha comenzado. Veremos si es ordenada o si el mercado sigue tan crispado como en las últimas semanas. Mañana tendremos la primera señal de que podemos esperar del proceso correctivo.

En Wall Street no vemos tanta debilidad, podría resistirse aún más en dar su brazo a torcer.

El sector bancario está que arde, los problemas se le multiplican. Malos tiempos para la banca.

Euro y Bund han girado al mismo tiempo que las Bolsas en un movimiento perfecto de correlación.

Preparado para corregir. Su movimiento es muy similar al de las Bolsas y habrá correlación en el recorte.

El S&P todavía consiguió estirarse un poco más por encima del máximo anterior llegando hasta el 1.224. Estamos pues en la onda quinta de este primer impulso de rebote que comenzó en 1.074 y que, llegados hasta aquí, intentará tocar la resistencia del 1.230 e incluso pasarla ligeramente. Las divergencias bajistas son muy acusadas y acabará volviéndose, más pronto que tarde.

El recorrido total del rebote se está agotando muy deprisa, pero no esperamos que los recortes sean muy profundos, y sí esperamos que el mercado se sostenga durante semanas. Lo normal será que tras acabar este primer impulso alcista tan rápido y profundo veamos un reacción moderada a la baja para después asistir a un mercado lateral-alcista muy corto en profundidad y muy prolongado en el tiempo, lo contrario de lo que vemos ahora.

Los recuentos que hicimos allá por el año 2.007 van como un reloj y parece que no van a necesitar retoques, el suelo de mercado estará entre finales del 2.012 y principios del 2.013. La situación fundamental y la técnica presentan ahora buena visibilidad y podemos proyectar con bastante aproximación que sucederá en el futuro. Lo indicaremos en un próximo artículo. Pero quédense con algo importante, esta onda alcista que estamos viendo y que podría durar hasta entrado el año que viene es la ultima oportunidad para salir del mercado. El desenlace final llegará en el 2.012, para entonces no convendría tener ninguna posición larga, es más, deberían ser muy cuidadosos con la entidad en que depositan sus ahorros. Hay tiempo y lo detallaremos.

Europa abrirá hoy con gap al alza y esperará a que Wall Street señale el final de fiesta. Quizá de muestras de debilidad antes de que el S&P confirme su vuelta.