Este gráfico del Footsie diario abunda en el planteamiento anterior. Al igual que fue en cabeza en el movimiento descendente de junio, ahora se muestra resistente sin acercarse a los mínimos anteriores como hacen otros índices. Además aquí el macd diario ya ha cortado al alza. Más bajadas, que no fueran de gran intensidad provocarían divergencias alcistas.
El S&P no pudo cerrar tampoco ayer el gap a pesar de que lo intentó. En Europa ya se venía adelantando el desenlace y se salieron con la suya.
Hoy los futuros USA han amanecido en rojo lo que se suma a una mala sesión asiática.
Caídas pues de entidad al inicio de la sesión europea que hoy será extraña al haber sólo media sesión en USA y ser mañana fiesta.
El movimiento actual parece más bien una corrección al rebote anterior que una vuelta a la continuidad bajista. Por dos razones, la primera el grado se sobreventa de los indicadores diarios que ayer estuvieron a punto de cortar al alza, y dos por una serie de murciélagos que vemos en varios gráficos europeos. Este que muestro es el del Dax. Los murciélagos sólo son totalmente fiables en techos, lo que no quiere decir que no funcionen en ondas intermedias como es esta. Tiene sentido además para el escenario que espero que el movimiento actual se lleve gran parte de lo avanzado para después volver a recuperar y descender de nuevo. Es lo que espero, una corrección muy prolongada y bastante lateral.
El Dax es el más avanzado en la proyección y el Ibex el menos.
- El S&P intentó cerrar el gap bajista pendiente, pero se volvió antes de hacerlo.
-Lo consiguió el Russell, el índice más fuerte USA en este momento.
-En Europa el Ibex recuperó parte del retraso que llevaba respecto a la media europea.
- El Dax se mostró flojo tras un dato malo de PMI.
-Para la sesión de hoy no hay visibilidad.
-Ni ondas ni indicadores muestran un escenario claro.
-Movimiento lateral dentro del movimiento lateral.
- Dejar pasar las primeras horas hasta ver el desarrollo.
- La fiesta del 4 de julio, hace esta semana muy corta y poco dada a movimientos sustanciales.
Acabado el impulso alcista, en algunos índíces de un año y en otros de poco menos, hemos empezado una corrección que debe ser proporcional en tiempo y profundidad.
Por el momento todos los movimientos desde máximos, tanto al alza como a la baja son correctivos, lo que nos índica que se abre un paréntesis de descanso para que salga y entre todo el que lo quiera hacer.
Parece pues, que tendremos un verano bastante lateral que, aunque tenga picos en ambas direcciones, se limitará a trillar los mismos cambios una y otra vez.
Es posible que aún no hayamos visto los mínimos de la actual corrección, al menos en algunos índices que se muestran más retrasados, pero también es cierto que la sobrecompra se ha desvanecido casi completamente durante junio en gráficos diarios. El mercado está en este momento muy equilibrado y parece que se moverá a impulsos cortos de pocas sesiones en ambos sentidos.
Mi sensación es que veremos en algún momento a los índices intentar volver a máximos pero que no tendrán suficiente fuerza para batirlos por lo que la onda correctiva podría ser bastante plana yendo de máximos a mínimos en más de una ocasión. Con el tiempo espero un máximo más antes del periodo correctivo previsto para el 2.014 pero creo que sucederá pasado el verano.
Verano de trading pues donde habrá que descender de nuevo a gráficos e indicadores horarios para sacar provecho de movimientos sin tendencia.
Buscar buenos precios y esperar al agotamiento de los impulsos es la clave. Lo malo es que es más complicado calibrar movimientos cortos, lo bueno es que en caso de error el mercado ofrece segundas y terceras oportunidades.
Hoy primer día de mes, debe ser una sesión compleja, pero a partir de mañana empezaremos a buscar puntos de entrada.
Gráfico mensual
Gráfico semanal
A menudo repito que el trading está muy bien para ir sumando plusvalías de forma lenta y continuada. Pero que requiere mucha atención, concentración y tiempo para el rendimiento que ofrece, y que el dinero de verdad se gana lejos de las pantallas, esperando y viviendo después de haber tomado una decisión en el momento oportuno y dando el tiempo necesario para que de sus frutos.
Gamesa es un claro ejemplo de ello. Los que tenían acceso a la parte privada de Radar Market me escucharon decir que este valor podría ser la gran oportunidad de este ciclo y lo analizamos a menudo. De los 60 valores que señalé que estaban confeccionando suelo en el verano pasado este era mi favorito y tal era el convencimiento que no pudimos esperar a ver una figura de vuelta para meterlo en cartera, el resultado fue que perdíamos un 25% un par de semanas después de comprarlo, pero no hubo duda y recomendé seguir añadiendo. Un año después el valor se ha multiplicado por cuatro y nos ofrece una retabilidad del 250%.
En estos momentos está a punto de superponer ondas y su desarrollo de suelo en forma de sopera le está dando aspecto parábolico, además en esta última corrección no sólo ha ido contracorriente sino que se ha acelerado en la subida. Sé que unas plusvalías tan cuantiosas en un año pican en el bolsillo pero hay que dejar que nos muestre que lleva dentro, las condiciones son muy buenas y es el valor más sólido en el último año.
Controlar los nervios y darle tiempo por ahora.
Mañana llegaremos a mitad del ejercicio 2.013. He subido los gráficos mensuales de los índices directores europeos, Footsie y Dax, que marcarán una vela roja en el mes de junio poniendo fin al último impulso alcista con la vela verde de mayo. El planteamiento reflejado para los años 2.012-2.017 sigue su curso sin que, por el momento, haya razones para modificarlo, y será así mientras no se introduzcan en los triángulos rojos que hay en los gráficos y que son la clave de la figura actual.
A pesar de lo mucho que se ha enrarecido el clima con el anuncio de Bernanke y las tensiones de liquidez en China, la corrección actual entra dentro de lo normal y es lógica tras un año de alzas. Sigo creyendo que aún veremos un máximo más en lo que resta de año, si bien a corto plazo el mercado parece que entrará en una dinámica lateral-bajista para formar una onda correctiva prolongada y bien marcada en el gráfico. Los macd mensules están lejos aún de dar señales bajistas y parece que necesitan varias velas mensuales más para poder llegar a una situación que pueda provocar un corte bajista.
Todo apunta pues a que, una vez más, el año correctivo será el 2.014 cumpliendo con la tradición que los cuatros mantienen desde hace muchas décadas. Parece que se presenta un verano apto para el trading. En el futuro iré subiendo persespectivas para operar en corto plazo intentando coger el aire del movimiento sesión a sesión.
Por lo demás las circustancias económicas, financieras y políticas se van adecuando para que en el futuro, en mi opinión de los años 2.017 al 2.022 veamos la parte más dura de esta onda cuatro de superciclo.
Larga y sustanciosa la conferencia de Bernanke de ayer que pudo seguirse en directo. Interesante, no por lo que dijo, que fue lo esperado, sino por lo que pudo deducirse del contexto.
El mensaje fue: se mantienen los estímulos hasta final de año, después se rebajarán paulatinamente. Los tipos de interés no se moverán como poco hasta mediados del 2.014, quizá más allá.
Lo interesante no es lo que dijo, sino la energía y actitud que mantuvo. Se vio un Bernanke menos determinado, muy prolijo en explicaciones, con el comportamiento de alguien que ha acabado o está acabando alguna tarea, muy automático en sus respuestas. Podía deducirse que lo que relataba y lo que albergaba en su interior guardaban cierta disonancia.
Volvió a manejar cifras de crecimiento, de inflación y de empleo, matizando en décimas sus anteriores previsiones, que tienen tantas posibilidades de cumplirse como se tiene de acertar con una moneda lanzada al aire, al pasado me remito.
La sensación es que estas magnitudes son una disculpa para llevar a cabo una política expansiva que en realidad persigue algo distinto. Se mostró un poco menos enérgico y seguro de lo normal, de hecho los mercados hicieron una lectura pesimista a pesar de que se lo fiaron muy largo. De una primera impresión podría desprenderse que no está demasiado satisfecho con los tres billones de dólares que ha empleado para un resultado tan pobre (cada empleado sale a un pico) pero si nos atenemos a los hechos quizá sí esté consiguiendo lo que verdaderamente se proponía: sacar al sector financiero y a Wall Street del atolladero.
Olvidemos las palabras de estos años y analicemos los hechos ¿qué se ha conseguido de verdad? LLevar las Bolsas a máximos, mantener los tipos casi a cero, hacer subir los Bonos del tesoro a cotas históricas, detener la depresión inmobiliaria y darle cierto tono al sector, bloquear los activos más tóxicos y oxigenar a determinadas empresas financieras. ¿Era eso lo que necesitaba la economía? No, era lo que necesitaba un sector financiero quebrado. Bernanke no ha hecho más que dar valor a los balances de los bancos a través de revalorizar sus activos y limitar sus costes. Lo que Bernanke ha hecho es poner a punto a determinados bancos para evitar el colapso financiero, la economía real ha quedado en segundísimo plano, por más que lo haya vendido como una fórmula para crear un círculo virtuoso de riqueza.
Cada vez queda más claro, tanto en USA como en Europa que hay una élite financiera que es la que mueve los hilos a su favor en detrimento de la población general, una brecha que sigue en proceso de ensancharse.
El escenario planteado por Bernanke favorece el recuento que vengo manejando, con lo que resta del 2.013 con vaivenes y el 2.014 como año correctivo.
Por lo demás habrá que ver como se encaja un aumento en los rendimientos de los bonos del tesoro sabiendo que la deuda pública americana está en los 17 billones de dólares y la privada puede ser tres veces superior. Pone los pelos de punta, más viendo que hay muchas economías occidentales en la misma situación con Japón a la cabeza y actuando a la desesperada. Para más inri parece que China puede repetir los males occidentales y verse envuelta a su vez en un credit crunch.
Puede que aún haya años por delante para que esta situación se refleje con toda su crudeza, pero acabará haciéndolo. Es lo que indican los gráficos para el periodo 2.017-22.
Les dejo un pantallazo del reloj de la deuda americana, muy significativo, cada americano tiene una deuda media entre 100.000 y 200.000 dólares según se cuantifique sólo la deuda pública o se sume la privada.
Les recomiendo una vez más que lean el decálogo de Noam Chomsky para entender como funciona la comunicación de masas.
Noam Chomsky elaboró la lista de las “10 Estrategias de Manipulación” a través de los medios. En su libro “Armas Silenciosas para Guerras Tranquilas” Chomsky hace referencia a ese escrito en su decálogo de las “Estrategias de Manipulación”.
1- LA ESTRATEGIA DE LA DISTRACCIÓN.
El elemento primordial del control social es la estrategia de la distracción, que consiste en desviar la atención del público de los problemas importantes y de los cambios decididos por las elites políticas y económicas, mediante la técnica del diluvio o inundación de continuas distracciones y de informaciones insignificantes.
La estrategia de la distracción es igualmente indispensable para impedir al público interesarse por los conocimientos esenciales en el área de la ciencia, la economía, la psicología, la neurobiología o la cibernética.
“Mantener la Atención del público distraída, lejos de los verdaderos problemas sociales, cautivada por temas sin importancia real. Mantener al público ocupado, ocupado, ocupado, sin ningún tiempo para pensar; de vuelta a granja como los otros animales (cita del texto 'Armas silenciosas para guerras tranquilas')”.
2- CREAR PROBLEMAS Y DESPUÉS OFRECER SOLUCIONES.
Este método también se denomina “problema-reacción-solución”. Se crea un problema, una “situación” prevista para causar cierta reacción en el público, a fin de que éste sea el que demande las medidas que se desea hacer que se acepten. Por ejemplo: dejar que se desenvuelva o se intensifique la violencia urbana, u organizar atentados sangrientos, a fin de que el público sea el que demande leyes de seguridad y políticas en perjuicio de la libertad.
O también: crear una crisis económica para hacer que se acepten como males necesarios el retroceso de los derechos sociales y el desmantelamiento de los servicios públicos.
3- LA ESTRATEGIA DE LA GRADUALIDAD.
Para hacer que se acepte una medida inaceptable, basta con aplicarla gradualmente, con cuentagotas, por años consecutivos. De esa manera las condiciones socioeconómicas radicalmente nuevas (neoliberalismo) se impusieron durante las décadas de 1980 y 1990
Estado mínimo, privatizaciones, precariedad, flexibilidad, desempleo masivo, salarios que ya no aseguran ingresos decentes, tantos cambios que habrían provocado una revolución si se hubieran aplicado de una sola vez.
4- LA ESTRATEGIA DE DIFERIR.
Otra manera de hacer que se acepte una decisión impopular es la de presentarla como "dolorosa y necesaria”, obteniendo la aceptación pública, en el momento, para una aplicación futura. Es más fácil aceptar un sacrificio futuro que un sacrificio inmediato.
Primero porque el esfuerzo no es empleado inmediatamente. Luego, porque el público, la masa, tiene siempre la tendencia a esperar ingenuamente que “todo irá mejorar mañana” y que el sacrificio exigido se podría evitar. Esto da más tiempo al público para acostumbrarse a la idea del cambio y aceptarla con resignación cuando llegue el momento.
5- DIRIGIRSE Al PÚBLICO COMO A CRIATURAS DE POCA EDAD.
La mayoría de la publicidad dirigida al gran público utiliza discursos, argumentos, personajes y entonación particularmente infantiles, muchas veces próximos a la debilidad, como si el espectador fuese una criatura de poca edad o un deficiente mental.
Cuanto más se pretende engañar al espectador, más se tiende a adoptar un tono infantilizante. Por qué? “Si uno se dirige a una persona como si ésta tuviese 12 años o menos, entonces, en razón de la sugestión, ella tenderá, con cierta probabilidad, a una respuesta o reacción también desprovista de un sentido crítico como la de una persona de 12 años o menos (ver “Armas silenciosas para guerras tranquilas”)”.
6- UTILIZAR EL ASPECTO EMOCIONAL MUCHO MÁS QUE LA REFLEXIÓN.
Hacer uso del aspecto emocional es una técnica clásica para causar un cortocircuito en el análisis racional, y finalmente en el sentido critico de los individuos. Por otra parte, la utilización del registro emocional permite abrir la puerta de acceso al inconsciente para implantar o injertar ideas, deseos, miedos y temores, compulsiones, o inducir comportamientos…
7- MANTENER AL PÚBLICO EN LA IGNORANCIA Y LA MEDIOCRIDAD.
Hacer que el público sea incapaz de comprender las tecnologías y los métodos utilizados para su control y su esclavitud. “La calidad de la educación dada a las clases sociales inferiores debe ser la mas pobre y mediocre posible, de forma que la distancia de la ignorancia que planea entre las clases inferiores y las clases sociales superiores sea y permanezca imposible de alcanzar para las clases inferiores (ver ‘Armas silenciosas para guerras tranquilas)”.
8- ESTIMULAR AL PÚBLICO A SER COMPLACIENTE CON LA MEDIOCRIDAD.
Promover al público a creer que es moda el hecho de ser estúpido, vulgar e inculto…
9- REFORZAR LA AUTOCULPABILIDAD.
Hacer creer al individuo que sólo él es el culpable de su propia desgracia debido a la insuficiencia de su inteligencia, de sus capacidades, o de sus esfuerzos. Así, en lugar de rebelarse contra el sistema económico, el individuo se minusvalora y se culpa, lo que genera un estado depresivo, uno de cuyos efectos es la inhibición de su acción.
10- CONOCER A LOS INDIVIDUOS MEJOR DE LO QUE SE CONOCEN ELLOS MISMOS.
En el transcurso de los últimos 50 años, los avances acelerados de la ciencia han generado una creciente brecha entre los conocimientos del público y los que poseen y utilizan las elites dominantes.
Gracias a la biología, la neurobiología y la psicología aplicada, el “sistema” ha disfrutado de un conocimiento avanzado del ser humano, tanto de forma física como psicológica. El sistema ha conseguido conocer mejor al individuo común de lo que éste se conoce a sí mismo. Esto significa que, en la mayoría de los casos, el sistema ejerce un control mayor y un gran poder sobre los individuos, mayor que el de los individuos sobre sí mismos.
Noam Chomsky. Filósofo, activista, autor y analista político estadounidense. Es profesor emérito de Lingüística en el MIT y una de las figuras más destacadas de esta ciencia en el siglo XX. Reconocido en la comunidad científica y académica por sus importantes trabajos en teoría lingüística y ciencia cognitiva.
" Pero si tú me dices BEN, lo dejo todo, que no se te haga tarde y te encuentres en la calle, perdida, sin rumbo, y en el lodo, si tú me dices BEN, lo dejo todo"
Es improbable que este joven Bernanke supusiera en el momento que refleja esta fotografía que algún día todas las Bolsas estarían pendientes del más mínimo matiz de sus palabras.
En mi opinión la economía occidental es hoy igual o más frágil de lo que era en 2.008, cinco años perdidos en taponar a base de billetes de nueva impresión las grietas de un viejo edificio que se resquebraja por los cuatro costados.
Es más, las bazas que había para combatir la crisis están jugadas, si una situación similar volviera a producirse esta vez el botiquín de emergencia estaría vacío y habría que recurrir a medidas más drásticas y dolorosas.
Bernanke se haya en una difícil situación, sabe que no debería ir más allá en su política de intervención directa en los mercados, pero también sabe que si no lo hace éstos no se sostendrán por sí mismos. Mañana tendrá que hacer malabarismos para explicar cuales son sus intenciones futuras sin preocupar a los agentes económicos. Una economía débil y unos mercados en máximos históricos no son la mejor combinación para anunciar una retirada de los estímulos, pero cinco años de expasión monetaria son muchos años y sus consecuencias pueden ser en el futuro peores que la propia crisis. Nadie sabe como acabará este novedoso experimento pero no tiene buen aspecto. Probablemente él mismo y los que están detrás, ya han ideado alguna fórmula para intentar afectar lo mínimo posible a los mercados, no hay que menospreciar su capacidad de actuación, aún podrían mantener al paciente en situación estable durante mucho tiempo, pero no puede negarse que sólo ha servido para beneficiar a algunas grandes corporaciones y ganar tiempo. Detrás de tanto papel está la realidad, tozuda y paciente, esperando su momento.
Mañana será un episodio más de esta larga historia, un paso más en dirección a un futuro tan incierto como desconocido.
Los mercados se han comportado la semana pasada con desazón, especialmente los europeos. Desde que Bernanke anunció en su última comparecencia que podrían irse retirando los estímulos paulatinamente, la fuerza que el mercado había mostrado en los diez meses que el QE perprtuo lleva en vigor, comenzó a debilitarse para dar paso a un periodo correctivo que no se decide a ser tan contundente como para asegurar una vuelta mayor, pero que no se cierra tampoco a la espera de la reunión de la FED de esta semana. La incertidumbre ha vuelto a adueñarse de las Bolsas que muestran comportamientos erráticos sin que ninguna tendencia acabe de cuajar. Más aún cuando el viernes hay hora bruja, siempre un factor de distorsión puntual. No parece que la semana que se inicia sea la mejor para tomar posciones, salvo que se busque movimientos muy rápidos de trading. La estructura gráfica sigue siendo alcista, no se han roto soportes de importancia ni violado directrices básicas, pero el impulso alcista ha sido muy largo y pronunciado, en algunos índices de un año y con un máximo más o sin él no parece que se den las condiciones para que pueda mantenerse en vigor y acabará desembocando en los próximas semanas en un mercado correctivo que puede ser lateral o bajista dependiendo de la percepción que los inversores tengan de la política que desarrollará la FED en el futuro. La llegada del verano y las elecciones alemanas a 100 días, con Merkel prácticamente con su tercer mandato en el bolsillo, son factores que invitan a sestear a los mercados.
El momento es confuso desde el punto de vista técnico y pide tiempo hasta que se despejen las incógnitas pendientes.
Buceando ayer en internet encontré en un blog llamado "agobiao" uno de los primeros artículos que escribí en el blog original de Radar Market, hace ya cuatro años, lo había olvidado y no tenía copia, me hizo ilusión recuperarlo. Es un diálogo entre banqueros y quien lo posteó se cuestionaba si realmente era ficticio. Doy fe de que lo es.
