Radar Market

La prohibición de cortos nos está haciendo perder oportunidades claras en los índices europeos, y en el hotel de los osos, el Dax,el único abierto, no hay forma de conseguir habitación a buen precio. Al bund lo vemos caro para largos y demasiado vivo para cortos. El euro-dólar está lateral sin recorrido claro y las materias primas marean la perdiz sin acabar de definirse. Sólo cortos en Telefónica, que se escapó por un pelo, y los índices americanos nos quedan como espacio de trabajo. Hay que tener paciencia y esperar precios seguros en una u otra dirección. Tomar posiciones en tierra de nadie da dolor de cabeza y pocos beneficios.

Por el momento se puede esperar rebotes hacia la zona de 1155 en el SPX . Ver precios por encima de 1163 de forma impulsiva necesita atención si uno esta corto en el mercado. Ver 1155 en forma correctiva es invitación de cortos.

La vuelta de vacaciones está siendo muy dura para los agentes económicos que se preguntan de donde han salido tantos problemas mientras tomaban el sol. Algunos ya empiezan a ser conscientes de que siempre han estado ahí, que la crisis nunca fue superada, que la mejoría 2.009-2.011 no fue más que un espejismo provocado por los analgésicos monetarios. Nada ha mejorado, ni el desempleo, ni la actividad económica, ni la liquidez real, ni el endeudamiento, ni el saneamiento financiero, ni el colapso inmobiliario.... Bernanke dijo que todo iría bien si las Bolsas iban bien, o lo que es lo mismo mientras el enfermo estuviera maquillado. El calor ha dejado el verdadero rostro al descubierto y el aspecto que presenta es inquietante. Estamos en la misma situación que antes pero sin tratamiento posible, todos los recursos disponibles en su día están casi agotados. Las declaraciones de los políticos y responsables financieros son cada vez más severas, sus rostros más crispados, a veces da la sensación que van a acabar la rueda de prensa con un "sálvese quien pueda" antes de salir corriendo.

Las bajadas de las Bolsas han sido verticales y es sólo la primera onda de una tendencia bajista. LLegará el rebote, pronto, Obama y Bernanke afinarán en los próximos días sus cantos de sirena, pero esta vez no serán tantos los seducidos, el otoño nos devolverá a la realidad que es la que es y así es como debe aceptarse para que pueda ser cambiada. Desde aquí hemos insistido durante meses y meses que no había tendencia alcista, que no íbamos a mejor, casi llegamos ha perder la paciencia ante pomos y más pomos, manipulación y más manipulación, pero nunca perdimos la convicción, esto nos permite ver la situación actual con serenidad, sin descontrol emocional, y a pesar de ello no podemos ser optimistas. Tiempos difíciles, situaciones asombrosas y grandes cambios es lo que se adivina en un futuro inmediato. Estaremos aquí para sortearlos juntos en la medida que sea posible.

Los futuros americanos vienen con bajadas superiores al 2% y el Bund toca ya otro máximo histórico con rentabilidad del 1,84%, sí es lo que he escrito aunque parezca mentira. El Oro de nuevo en máximos a 1.918 y el euro-dólar por debajo del 1,41. Los futuros del Dax y el Eurostock rondan el 1% de bajada, ya tienen mucho descontado respecto a Wall Street.Veremos donde hace suelo el mercado americano para ver si salimos ya de dudas respecto a las ondas cuatro y cinco. Los comportamientos son dispares por el momento.

 

Sesión bajista de cabo a rabo, con una última hora sostenida. Fuertes descensos que van del 3,25 % del Footsie al 5,28 % del Dax. Los bancos han tenido una jornada negra con desplomes cercanos al 10 % en algunos valores. El Dax rompe mínimos y el Eurostock los aguanta aunque marca el cierre más bajo de la serie. Los demás indices se sostienen pero no andan lejos de las zonas de soporte. Todos pendientes  mañana del S&P para saber si hemos iniciado la onda quinta de este primer impulso bajista.

Se nota preocupación entre los gestores, pero aún confían en que papá Bernanke les saque del atolladero. Algo hará y eso marcará la onda dos, después vendrá el pánico real. En el fondo todos saben que no se puede hacer mucho más de lo que ya se ha hecho y que las posibles nuevas medidas sólo pueden tener un alcance limitado. La munición está acabada y la recesión a la vuelta de la esquina.

La bolsa japonesa está al 22% del valor que alcanzó hace 21 años y aún no vemos cinco ondas a la baja que pongan fin a esta historia interminable.

Berlusconi parece tener los días contados. Un cierre mensual del MIB en estos niveles, es el punto más bajo de los catorce años que alcanza mi gráfico, seguramente serán más. Mal deben estar las cosas en Italia.

Estoy haciendo un repaso y en estos instantes no hay un solo signo positivo en ninguno de los valores que ponderan en los índices Ibex, Cac, Dax, Mib, Smi, Aex, Psi y Bélgica. Y por supuesto Eurostock. Ahí es nada.

¿Y la prohibición de cortos financieros? Deutsche Bank -8,9 %, Commerzbank -6,5 %, Societe -8,32 %, BNP -6,18 %, Credit -5,33%, BBVA -5,75, Santander -5,5%, ING -8,97 %, Barclays -9,18 %, Royal Bank -11,72 %...para que seguir, lo que les dije, no ha servido más que para asustar a los accionistas.

¿Algo positivo? Divergencias alcistas en los indicadores de 15 minutos que posiblemente harán que no acabemos en mínimos y mañana se recupere algo.

Los bancos caen a plomo en toda Europa. El Dax se ha metido hasta la cocina y se aleja de los mínimos anteriores. El Mib también se acerca a los mínimos de la onda tres ¿donde estaría sin prohibición de cortos? Los demás índices siguen recortando con caídas superiores al 4% pero todavía lejos de los mínimos. Hay mucho pesimismo y se descuentan caídas de Wall Street para mañana con multiplicadores ilógicos.  El Eurostcock, arrastrado por el Dax, tampoco está lejos de sus mínimos. Tendremos que esperar a mañana y ver el desarrollo del S&P ¿Parte de cuatro o cinco ya? No hay señales definitivas.

El gráfico semanal nos simplifica la perspectiva. La onda tres está acabada con toda seguridad al mismo tiempo que en el resto de índices. A partir de ahí los demás índices aguantan niveles mientras que el Dax no. El alto del rebote puede ser tanto la onda A de cuatro como la cuatro completa. Los demás índices tampoco lo aclaran. El nuevo mínimo puede ser parte de la onda quinta o la B de cuatro.

Gráfico diario del Dax. Hasta el día 11 de agosto los movimientos del Dax se acompasaban con el resto de índices, una vez establecida la prohibición de cortos, sus ondas de rebote han sido más pequeñas y sus reacciones a la baja más profundas. El recuento resulta complicado habiendo hecho dos mínimos desde entonces que no aparecen en el resto de gráficos. A pesar de la debilidad, y al igual que apuntan el resto de índices, el macd no quiere acompañar a la cotización en los últimos mínimos, es la situación normal cuando está a punto de producirse la última onda de un impulso bajista. Se producirá cuando esto suceda una divergencia en el indicador que anticipará una recuperación al menos sostenida en el tiempo hasta que el indicador se descargue. Seguimos pues a la espera de la quinta onda que podría producirse de forma inmediata si tenemos un onda simple o dentro de unas semanas si el compleja.