Radar Market

La comparecencia del presidente americano será televisada en directo a las 23 horas según nuestro horario, es decir, hasta los mercados americanos estarán cerrados entonces. Mercados maniatados pues durante toda la sesión de hoy y paciencia, veremos que dice y como se lo toman las bolsas mañana. Para hoy sólo podremos ver si algún movimiento nos indica posibles filtraciones de sus planes.

Desde los máximos vistos este año el S&P ha descendido un 12,5 % mientras que el Dax lo ha hecho en un 28,5 %, el Ibex en un 25,8 %, el Footsie en un 12,3 % y el Nasdaq en un 11,5 %. El mejor es el Nasdaq-Apple que desciende un 8,7 %

El Ibex ha alcanzado el 50% de recuperación pero aún no ha cerrado el gap, algo que posiblemente haga. El tamaño de las ondas de rebote es corto respecto a los movimientos anteriores por lo que es extraño que sean de carácter impulsivo.

Los últimas cifras publicadas no dejan lugar a dudas: se están retirando depósitos bancarios de Europa para trasladarlos a EEUU. No necesitábamos estas cifras para detectar el proceso, hace unas semanas pusimos los gráficos comparados del Dax y el S&P, que habían ido en paralelo durante años, y observamos con toda claridad una brecha súbita y profunda en favor del índice americano. No es de extrañar, con un 90% de posibilidades de quiebra de Grecia, Portugal e Irlanda en la UVI, España e Italia con el agua al cuello, y Bélgica y Francia tocadas, es la reacción natural. 

Que Europa está en un momento muy delicado no lo duda nadie pero ¿huir a EEUU? Me parece tan insensato como refugiarse en bonos por debajo del 2%. Ya conocen mi tendencia a ir siempre por delante de los acontecimientos, se me olvida que lo que provoca los grandes movimientos son las masas y que estas son mucho más lentas en la percepción de la realidad que aquellos que estamos reflexionando a diario sobre la situación. Así cuando la opinión pública disfrutaba del boom inmobilario ya estaba escribiendo sobre el "credit crunch" que se nos venía encima, cuando estallaba  la burbuja inmobiliaria ya escribía sobre el colapso bancario, cuando llegó este ya lo hacía sobre la crisis de la deuda soberana. Hoy veo que me pasa lo mismo, mientras todos hablan de los problemas europeos sólo pienso en la que se avecina en EEUU. Procuraré coger el paso porque todo necesita su tiempo. Las crisis económicas funcionan como un boomerang, de EEUU partió y allí acabará.

Eurostock diario. Un problema habitual cuando las ondas tres son muy fuertes, es que nunca sabemos como va a ser el tamaño de la quinta hasta que no lo dejamos atrás. Las diferencias pueden ser enormes, desde que sea muy corta hasta que sea muy larga. Lo habitual en un primer impulso a la baja es que la onda quinta sea moderada siendo la tres la que aguanta el peso del impulso.

En el Eurostock vemos un mínimo corto que podría ser la onda quinta perfectamente, de hecho tiene un tamaño similar a la uno, lo que es habitual. Esto también lo vemos en el Dax y en el MIB, no es así en el Footsie, en el Ibex, en el Cac y en ningún índice americano (salvo en el transportes), allí no vemos la quinta onda por ningún lado, luego lo normal es que reste aún un impulso a la baja. Que unos índices hayan hecho mínimos y otros no complica la certeza de saber acabado el impulso. Lo mejor en estos casos es llevarse por los indicadores horarios, cuando estén sobre comprados y girando se abren cortos y se deja ir, después el stop por si la onda no llega. Si finalmente la onda se marca con claridad, momento de largos. Por ahora esperar. La oportunidad siempre llega y los escenarios acaban aclarándose tarde o temprano.

Es sorprendente la naturaleza humana. La velocidad con la que se puede pasar de la depresión a la euforia es sencillamente sorprendente. Ha bastado que Wall Street aguantara los soportes y recuperase un día para que muchos analistas hayan cambiado su sentimiento de bajista a alcista de forma radical. Esta mañana leo por todos sitios recuentos alcistas y cambios de opinión a favor de la renta variable. 

Este clima psicológico nos indica que la onda dos está a la vuelta de la esquina, es la psicología de las ondas. Las ondas dos recuperan gran parte de las caídas y son trampas para aquellos que creen que el mercado alcista ha vuelto.

Parece que vamos a tener movimientos muy rápidos en ambas direcciones. Deberíamos ver marcar la onda quinta de uno en la próxima semana y después comenzar un rally sostenido de onda dos. Ya vendrá la onda tres a poner las cosas en su sitio, pero eso será en octubre.

El Ibex se ha detenido en la primera zona de resistencia importante, el lugar donde coinciden la directriz rota y el 38,2 de recuperación, con un movimiento efectuado en tres ondas. Si no pasará de ahí sería una señal de debilidad.  En caso de sobrepasarlo debería cerrar el último gap bajista. No olvidemos que mientras no se supere el anterior máximo, existe la posibilidad de que estemos ya en la quinta onda.

Gráfico del Aussie. La caída de finales de julio hasta principios de agosto ha sido impulsiva, 1000 pips. La corrección desde entonces ha sido lenta y ha pasado la zona de 0618. Como veo la figura, falta al menos una pata mas a la baja hacía los mínimos anteriores en 0,9926 y posiblemente mucho más si es una onda 3. Vale la pena el riesgo, pongo un stop en 1,0666.

Después de la fuerte subida de los últimos días, todo el mundo ya ha olvidado la verdadera situación. La esperanza se ha concentrado en el amigo Obama que supuestamente ha adelantado el día de Reyes a hoy, repartiendo dinero como fuese el suyo. Ya hablan de estrellas de amanecer gigantescas. Puede ser. pero igual veo la posibilidad de un HCH en el SPX cash que apunta a la zona de 1040. Tiempo al tiempo.

La jornada de hoy transcurrirá entre dos de citas de relevancia, por la lado la reunión del BCE y lo que pueda añadir Trichet respecto a las tensiones actuales, y el plan de Obama sobre el empleo y lo los rumores de amnistía fiscal.

El S&P anticipó gran parte de los efectos positivos y se quedó a las puertas del 1.200 recuperando con la misma fuerza y velocidad que había caído. Sobrepasó ligeramente el 61,8% de la caída por lo que podría seguir subiendo. A pesar de todo, creo que los osos están esperando que pasen los efectos positivos para volver al ataque con fuerza, quedan seis sesiones para el vencimiento de futuros y tienen buen número de posiciones abiertas.

La mañana se presenta sostenida con pocos cambios, ligeramente al alza, los movimientos serios llegarán por la tarde. Dependiendo de la reacción de los mercados a las palabras de Obama los ataques se producirán de forma inmediata o esperarán al lunes o el martes, pero llegarán. La quinta onda debe tener su sitio natural entre Obama y Bernanke, pero hay que comprobarlo sobre el terreno. Por el momento tranquilidad.