Radar Market

El Dow Jones  hizo ayer un mínimo anual, superando el de la onda tres de agosto y confirmando cinco ondas a la baja y por tanto un bear market. A corto plazo estamos a punto de ver la finalización del primer impulso bajista que comenzó en julio. La última onda a la baja es un ending diagonal, en el que ya se cuentan cinco movimientos, a pesar de ello y dado que en está figura los impulsos son de tres ondas, no podemos asegurar  que el mínimo de ayer no sea el final de tres y todavía reste otro mínimo tras el rebote actual. El gráfico de los bonos nos hace pensar que aún falta una onda a la baja con un mínimo no muy profundo.

 Tal como veníamos indicando en los recuentos el S&P acabó su onda bajista en la primera hora de contratación y preparó el giro durante el resto de la sesión. En la última hora se alzó encabritado recuperando 45 puntos, más de un 4% en cuestión de minutos. Este es el aspecto positivo, tenemos rebote, si bien se ha llevado una buena parte de su recorrido a las primeras de cambio. El aspecto negativo es que el Dow Jones hizo un nuevo mínimo anual en 10.400, marcando una quinta onda, algo que ya había hecho el Transportes, y confirmando que la onda bajista que comenzó en julio es impulsiva y que estamos por tanto ante un bear market.

Es algo que nosotros tenemos claro desde siempre pero está bien que lo certifique la teoría Dow.

Nos falta por comprobar si ayer vimos el final total de la bajada o aún queda una pequeña onda  dentro de la cuña bajista. De cualquier forma hoy buscaremos el lado largo, tanto el recuento como la situación de los indicadores nos obliga a buscar este lado. Esperamos el momento oportuno tras el gap alcista que veremos de apertura.

El hecho de que el Bund no llegase al máximo anterior, nos indica que aún queda un susto bajista para que el rebote pueda ser sostenido. Que cubra el murciélago pendiente será la señal definitiva.

Otra sesión de bajadas con S&P marcando un nuevo mínimo del año en 1.074. Este mínimo es el final de la onda 3 ó 5 de la cuña bajista que compone el movimiento final de la bajada que comenzó en julio. Esperamos rebote para las próximas sesiones, moderado si es la onda cuatro y más fuerte si el movimiento está acabado.

Salvo caídas verticales con nos señalasen el comienzo de un nuevo impulso bajista, el mercado parece estar haciendo suelo con mucha dificultad para formar una onda de rebote sostenida que será la continuidad de los movimientos laterales que hemos visto hasta que se prepare el timing para un nuevo impulso bajista.

Mucho pesimismo en el mercado, quizá demasiado para que las bajadas continúen. Europa aguanta niveles en el proceso de estrechamiento de diferenciales que lleva unos días en marcha.

No olviden que todo esto es el contexto de un bear market que esta en su primera fase. 

Adelantado respecto al desarrollo de Wall Street, el Dax desarrolla un movimiento lateral mientras al otro lado del Atlántico se consume el impulso bajista. La divergencia alcista sigue en marcha lo que nos anuncia nuevos rebotes en el futuro. Aún no ha recuperado proporcionalmente respecto a la caída y espera el momento de hacerlo. A pesar de todo el Macd ha cogido bastante altura lo que índica que los rebotes tampoco serán espectaculares y que llevarán tiempo. La zona entre el 5.900 y el 6.100 parece el punto adecuado. Habrá que certificarlo día a día, el mercado bajista ha empezado con mucha fuerza y aunque necesita digerir el recorrido consumido siempre es peligroso en estas situaciones.

Este gráfico demuestra que las bolsas rebotaron artificialmente dentro de un bear market. Sin la impresora de la Fed el mercado buscará su sitio natural. Veremos si Bernanke lo abandona esta vez a su suerte o planea otro QE. En vista de los pobres resultados de los anteriores y las muchas opiniones que se han vuelto en su contra, lo tienen muy difícil.

Ayer vimos rumores de quiebra en Kodak y American Airlines, que han sufrido descensos verticales en su cotización. Hoy en Europa vemos el desplome de Dexia, al parecer en situación delicada.

Hace ya años dijimos que todo bear market acaba enterrando a gran número de compañías que en su día tuvieron un papel relevante en la economía. Este proceso parece haber empezado y tardará al menos un par de años en completarse. Al finalizar los paneles de cotizados serán muy diferentes a los que veíamos cuando empezó la crisis.

El Bund va camino de cubrir el murciélago con la misma velocidad con la que descendió. Esperamos a que lo cubra y a ver señales de que se agota el movimiento para intentar cortos de nuevo.

Nuevos mínimos de cierre para el S&P. Ayer completó el impulso bajista que señalamos en el recuento de fin de semana confeccionando las ondas 4 y 5 del movimiento actual. Hasta el momento la quinta onda del impulso que comenzó en julio se esta desarrollando como una cuña diagonal que lleva a las cotizaciones a moverse en rangos estrechos y obligándolas a nuevos mínimos sin que los precios se desplomen. Es una formación de agotamiento que anuncia la proximidad de un rebote y la debilidad actual del mercado.

En Europa está formación ya está hecha por lo que no acompañaremos a Wall Street en sus mínimos, a pesar de las noticias que llegan de Grecia, una tragicomedia que podría titularse "como asfixiar a un país mientras parece que lo salvamos" Europa se ha escogido como un campo de experimentación política que intenta ir más allá de la globalización. Los riesgos se están haciendo latentes, pero no se ceja en el empeño.

Hoy saldremos de las posiciones cortas actuales y buscaremos el momento apropiado para cambiar el pie. Sin olvidar que todo lo que podemos esperar por ahora del mercado son rebotes dentro de una tendencia bajista que ha empezado muy fuerte y que necesita descansar.

Fuera del mercado con 30 puntos en el bolsillo. les cuento; no miro tanto el DAX sino lo que esta haciendo es seguir el SPX en velas de 2 minutos. Se que muchos de Uds no trabajan el SPX y traslado el movimiento del SPS al DAX, que realmente no es lo suyo, pero hoy si funciona.

Sesión de bajadas en Europa, que se niega a acompañar al S&P en su paseo cerca de los mínimos. El índice americano está cerca de completar el impulso bajista actual que comenzó el día 27, o lo ha hecho ya o más probablemente está a falta de una pequeña onda. En Europa las correcciones han sido muy dispares y tendrán que ajustar el paso en próximas sesiónes. Mientras que el Dax ha cerrado el gap y ha corregido más del 50%, el Eurostock no ha llegado a hacerlo por poco corrigiendo poco más del 32,8 y el Ibex se ha quedado lejos sin llegar siquiera a este nivel Fibonacci.

Los mercados están cansados de bajar, pero cuando no es por una cosa es por otra y no acaban de lanzar una onda de rebote sería. Dinámica lateral bajista por el momento, con un fondo más resistente.