No conozco un sólo experto que esté a favor de comprar bonos a estos niveles, me incluyo entre ellos, quizá por eso no hay forma de que caigan. Pero lo cierto es que, artificial o naturalmente, ahí están, en máximos históricos, aguantando lo que les echen, alguien tiene que estar comprándolos para desesperación de Warren Buffett y otros incondicionales de las acciones que han tenido que ver como la renta fija goleaba a la variable en la última década. Que algún día acabarán cayendo no es discutible, lo harán y mucho ¿pero cuándo? esa es la cuestión. Es un tema muy importante para las Bolsas que no conseguirán iniciar un ciclo alcista mientras la renta fija esté en estos niveles. Estos precios indican miedo y posible deflación ¿porqué se iban a pactar rentabilidades del 2% o menos durante diez años si se esperase una fuerte reactivación económica y una inflación al alza que se comería los intereses y mucho más? Vemos en el gráfico que se alcanzó un máximo histórico cuando las Bolsas hicieron mínimos a principios del 2.009, después el precio corrigió cuando las Bolsas empezaron a recuperar pero posteriormente y a pesar de que la la renta variable se ha sostenido, la fija ha vuelto a ascender batiendo marcas históricas. Esta divergencia no puede durar demasiado tiempo, o los bonos dan su brazo a torcer y empiezan a caer, o las Bolsas se darán cuenta de que no va a mejorar la situación económica ni va a haber inflación, en este caso serán ellas las que tengan que descender. Un pulso entre rentas.