Llevamos una buena temporada alejados de los bonos esperando que los gráficos se aclaren y que los bancos centrales definan sus pautas de comportamiento futuras. La razón es obvia no conviene ponerse largo en un mercado tan sobre comprado e irracional que no está valorando el verdadero riesgo que supone la compra de bonos de países que arrastran deudas históricas y situaciones cuando menos incómodas. Y no conviene ponerse cortos cuando los bancos centrales son los principales tomadores de esos bonos, y los manipulan a su antojo. No olvidemos que en el caso USA, la FED compra el 60% de los bonos que emite el tesoro americano. Mejor no pensar que podría suceder si el Estado americano llega a tener problemas para atender los pagos de la deuda.

El otro factor a tener en cuanta es que muchos inversores buscan los bonos alemanes y americanos para protegerse de la delicada situación financiera que vive occidente, ellos sabrán, a corto plazo puede ser una opción pero a diez años seguro que no. Es posible que en el futuro esto pase factura a muchos bancos que acumulan una gran cartera de bonos.

Desde el punto de vista gráfico estamos ante una tendencia alcista de décadas que se acelera en su parte final rompiendo el canal de largo plazo. El macd mensual alcanza niveles de sobre compra nunca vistos y aunque no hay señales claras de vuelta no parece que desde ese nivel pueda ir ya muy lejos. Actualmente se soporta en la parte baja del canal de aceleración.