Radar Market

Todos los gaps cerrados e índices en rojo. Suceda lo que suceda mañana fin de mes y pasado primer día de septiembre, Europa muestra una debilidad relativa fuera de cualquier duda.

Gráfico comparativo S&P-Dax desde que comenzó el año. Durante toda la crisis actual S&P y Dax han mostrado comportamientos similares, incluso ha sido el índice germano el que más ha recuperado desde los bajos del 2.009, sin embargo este mes ha dado un vuelco espectacular a la situación. Como ven ahora el Dax discurre un 15% más abajo de lo que lo hace el S&P. Siempre hemos avisado que cuando el índice alemán cambia el paso lo hace con todas las de la ley, pero la diferencia es tanta que quizá haya algo más.

La prohibición de cortos no consigue que la cotización recupere posiciones con fuerza. El recuento es claro y falta una onda más a la baja para completar el impulso, posteriormente volveremos a la zona actual donde deberá esperar hasta que se alivie la sobre venta.

A largo plazo el triángulo roto, una formación de dos años, hace infranqueable el nivel 7 euros. La proyección final a largo plazo son 2 euros.

“Estamos en muy grave peligro. Los tres grandes del mundo, Europa, Estados Unidos y Japón, están en una depresión que no hemos visto desde 1930… Esta crisis es muy grande porque no se ha hecho nada para convencer a los mercados de lograr un cambio fundamental y Europa tiene que actuar para evitar un mayor impacto”

Los índices americanos alcanzaron ayer los máximos del rebote anterior que se había producido el día 15. Los europeos mucho más débiles están lejos, entre un 4 y un 6% según los casos. Hoy tendrán que pasar la primera resistencia que son los niveles del día 25, 8.500 del Ibex, 2.265 del Eurostock y 5.750 del Dax. Las circunstancias de esta semana no pueden ser más favorables: recorrido al alza, Wall Street por delante, indicadores sobre vendidos y recién cortados al alza, últimos días de un desastroso agosto que intentará ser maquillado por los gestores, factor primero de mes y vuelta de vacaciones, prohibición de ventas a corto y promesa de Bernanke de que anunciara alguna medida en el mes entrante. Ahora o nunca.

Los mercados han abierto en las primeras resistencias señaladas y se lo están pensando.

Europa sigue demostrando un comportamiento mucho peor que el resto de bolsas mundiales, no parece que las prohibiciones de cortos hayan servido para mucho por el momento, más bien para asustar a los inversores.

Sesión alcista tranquila y sostenida, con la volatilidad y el volumen a la baja. Los mercados Usa está mucho más fuertes que los europeos, mientras los primeros luchan por alcanzar los máximos del día 15 de agosto, los segundos los del día 25. Seguimos en onda cuatro y parece que al impulso actual le queda otro tramo al alza de menor tamaño. Una onda cuatro larga y plana en la que osos y toros se van retirando lentamente por puro agotamiento.

El S&P parece abandonar su aspecto triangular para conformar una estructura de cuatro plana. En este caso los máximos de la onda "A" deberían ser alcanzados. El último tramo de C parece que se va a extender en cinco ondas. Partiremos de este recuento que también podría transformarse. Hay que esperar.

El macd diario del S&P nos muestra el recuento con mayor claridad que el precio. Ha superado el nivel de la onda "a" de cuatro con la onda "c", algo que no ha hecho el precio. Esto nos confirma la desaparición de gran parte de la presión bajista. Lo habitual en estos casos es que coja más altura para que una vez que el precio haga mínimos con una quinta onda el indicador no lo haga, marcando una divergencia alcista que de lugar a una recuperación posterior sostenida, generalmente hasta que el indicador salga de la zona de sobre venta alcanzado el nivel cero.

Por cierto, fíjense como el indicador alcanza su mayor altura en febrero, marcado desde entonces una divergencia bajista que no se materializó hasta finales de julio.

Esta en mínimos de esta onda demostrando un excesivo pesimismo que acabará dando lugar a una recuperación duradera. El gráfico es semanal y puede llevar tiempo por tanto.