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Ciclo Radar Market

por Agustín López
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Lunes, 31 Diciembre 2018 11:11 Categoría Artículo

A falta de la media sesión del 31 para cerrar el año hacemos balance total de esta última etapa de Radar Market en la que usamos los SMS para avisar de nuestra operativa en tiempo real.

Creemos que hay techo en los mercados y que se ha iniciado un ciclo bajista cuya primera previsión apunta al año 2.022 como suelo final.

Han sido poco más de cinco años, muy complejos, como corresponde a una onda IV, con una gran disparidad entre índices y acciones. Nuestra estrategia  de no comprar  bancos en ningún momento y preferir apostar por el rebote de los pequeños y medianos valores más que por los blue chips ha dado buen resultado. Éramos conscientes de que con una cartera así íbamos a necesitar mucha diversificación en la certeza de que algunos valores podrían ir mal, como así ha sido, pero que en general la cartera marcharía mejor que nuestro índice de referencia el Ibex, donde se han concentrado las compras. Decidimos no superar nunca el 10% de inversión en ningún valor y ajustarnos a una media del 4-5% por acción dejando liquidez suficiente para complementar la rentabilidad con operaciones de futuros que nos permitieran arañar rentabilidad tanto al alza como a la baja.

Hemos vivido todo tipo de circunstancias y la operativa ha sido compleja pero a la postre los resultados son muy buenos.

Ya saben que a la hora de hacer balance no tenemos en cuenta los gastos en comisiones por no hacerlo demasiado complicado y que para compensarlo tampoco tenemos en cuenta los dividendos cobrados y la venta de derechos de las ampliaciones. No sabemos cual de las dos sumará más pero no alteran el resultado de forma apreciable.

Cuando empezamos el Ibex estaba en 9.341 y al cierre del viernes se ubicaba en 8.493 lo que supone un descenso del 9,07% para el periodo de cinco años computado. Un descenso medio anual del -1.81%.

Por nuestra parte no podemos hacer un computo definitivo pero sí muy aproximado, ya que sólo quedan en cartera tres valores, los que peor han ido, y que aunque liquidásemos a cero no cambiarían mucho los números actuales.

El total de todas las operaciones realizadas en renta variable arrojan un saldo positivo del 94,84% y en los valores  que quedan había invertido un 11% por lo que en el peor de los casos, valorándolos a cero, la rentabilidad quedaría en el 83,84% en el total de los cinco años.

En cuanto a los derivados el saldo es el siguiente:

2.014:  +11,33%

2.015:  +25,70%

2.016:   +2,85%

2.017:   +9,83%

2.018:  +11,58%

Lo que da un total para los cinco años del  +61,29%.

Sumando el 94,84% realizado en renta variable más el 61,29% de los derivados completan un total del 156,13% para el periodo de cinco años que supone un 31,22% anual de media.

De aquí habría que restar un 9% de pérdidas latentes en los valores que quedan en cartera y un 2,8% de pérdidas latentes en la posición abierta de Bund.

Esto dejaría los números a día de hoy, a falta de saber como liquidamos lo poco que queda en 156,13 -11,8= +144,33% en el total de los cinco años y una rentabilidad anual del 28,86%.

La rentabilidad anual de las acciones sería 94,84%-9% = 85,84% dividido entre cinco +17,17%.

Y en los derivados +61,29% - 2,8%= 58,49% dividido entre cinco +11,69%.

Nos sale pues una rentabilidad media anual del 17,17% + 11,69%= 28,86% y una rentabilidad total del 144,33%.

Cuando empezamos les dijimos que habría momentos en los que la fortuna nos acompañaría y otros en que no, pero nos comprometimos a pelear operación a operación y a mantener nuestra visión del mercado y ser consecuentes con ella, convencidos de que esto nos daría una regularidad que nos pondría arriba en la tabla clasificatoria. Ha supuesto un gran esfuerzo, nervios templados, mucha paciencia, concentración y una buena dosis de olfato, pero lo hemos conseguido, cerrando además con el broche de haber mantenido la trayectoria positiva en el año 2.018 que ha sido uno de los peores años de la historia con las pérdidas extendiéndose al 93% de los activos cotizados.

La confianza en nuestras previsiones nos permitió salir del mercado en el momento oportuno y eso ha sido el factor clave.

Estamos muy satisfechos del trabajo realizado pero esto no para y en tres días estaremos bregando con el 2.019 y un periodo difícil que esperamos donde será necesario emplear estrategias totalmente distintas.

Ya no podremos contar con una cartera que vaya dando sus frutos con el paso del tiempo y habrá que ser más ágil en la operativa. Tendremos que arriesgar más en derivados y apalancarse un poco limitando la compra de acciones a momentos y valores puntuales. Habrá que utilizar también operaciones en otros activos como materias primas cuando veamos la oportunidad, pero nos centraremos sobre todo en la preservación del capital y en las medidas que sean necesario para ello, vemos riesgos serios, especialmente en el 2.020 y serán los acontecimientos los que nos indiquen como actuar.

Suponemos que después de tanto tiempo nuestra credibilidad queda respaldada por una gestión que mantiene resultados positivos en cualquier tipo de mercado. Esto no nos hace invulnerables y un resultado negativo podría llegar en algún momento, pero demuestra una capacidad para moverse en los mercados de muy alta calidad lo que genera una confianza respaldada por los hechos y el tiempo. No son buenas rachas sino una trayectoria sostenida a lo largo de décadas.

Es nuestra obligación repetir una vez más que no emitimos recomendaciones, damos nuestra visión de mercado y comunicamos en tiempo real las operaciones que realizamos para nosotros mismos.

Hemos acabado la onda B de rebote que esperábamos para estos años y entramos en modo onda C.

Los mercados bajistas son mucho más difíciles e ingratos pero no puede eludirse la realidad así que nos enfrentaremos a lo que viene con la misma disposición y entusiasmo. Vamos a ello.

Les deseamos un feliz cambio de año y les citamos para el miércoles donde comenzaremos una nueva etapa.

Dax trimestral

por Agustín López
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Lunes, 15 Octubre 2018 10:11 Categoría General público

 

El Dax tiene una de las formaciones más ortodoxas y fue el primero en avisarnos de una posible onda quinta fallida, lo que nos llevó a liquidar la cartera sin contemplaciones.

Después de una primera vulneración del canal alcista, consiguió meterse de nuevo en él pero sin fuerza. Durante la semana pasada volvió a salirse y rompió la zona de soporte clave en 11.730. Aunque aún queda mucho para que la vela trimestral actual quede fija, la directriz está rota, la cuña ha roto a la baja y el soporte ha sido pulverizado. El macd, de cuyo corte bajista no había forma de escapar dado el comportamiento de los dos últimos años, materializa el corte.

Tenemos pues techo de ciclo en 13.600 y onda quinta fallida en 13.200. Ningún rebote irá más lejos de estos puntos y lo que hay que comprobar es como se desarrolla este primer tramo bajista para  intuir como puede ser la evolución de la onda "C" de IV.

El destino final natural, es el nivel donde comenzó la cuña, los mínimos del 2.009. Hoy parece imposible pero a medida que vaya pasando el tiempo, y sobre todo cuando llegue el 2.020 no será así. Hacia la mitad del 2.022 es nuestra primera hipótesis de suelo.

Dow Jones transportes mensual

por Agustín López
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Miércoles, 26 Septiembre 2018 12:24 Categoría General público

Nuestro recuento para el Transportes está completo. Todas las ondas están marcadas con el último tramo de la onda quinta habiendo hecho ya el máximo correspondiente, aunque muy corto. Todo lo que resta es ver cuanto puede alargarse este último impulso ¿ya? ¿una vela más? ¿dos?

Dada la estructura de la onda quinta ya no puede ser muy largo. Sin embargo el hecho de que la última parte del ciclo se haya confeccionado a base de extensiones cortas suele provocar un techo elaborado con varias velas que van y vienen y rebotes que pueden hacer incluso máximos cortos, pero toda la tendencia está ya atrás. El indicador hace máximo con la onda 3 a finales del 2.014 y el resto de subida se produce con divergencia bajista latente que se confirmará con el corte bajista.

La situación es similar a la del Dax. Aquí no cabe ninguna compra, abrir cortos cuando se den señales generales de agotamiento es la única opción.

El mercado está en la fase extrema de maduración,  que se gire a la baja es solo cuestión de un poco más o menos de tiempo.

Sobre los Bancos Centrales

por Agustín López
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Viernes, 17 Agosto 2018 11:52 Categoría Artículo

En el año 2.016 Jacob Rothschild declaraba que el mundo se había metido en un experimento de política monetaria único en la historia de consecuencias impredecibles.

Dos años después los inversores se han acostumbrado a convivir con la locura que han impuesto a la fuerza los Bancos Centrales haciendo parecer normal algo que no lo es y que tiene y va tener consecuencias muy importantes. La primera, que ya es una realidad, el empobrecimiento lento y silencioso de la población a través de una perdida constante del poder adquisitivo vía remuneración salarial y rendimientos del capital. Todo aquel que no tenga grandes conocimientos financieros e invierta de forma adecuada, estará viendo mermada su capacidad de compra año tras año.

Unos tipos de interés artificialmente bajos están provocando una contención salarial que apareja una pérdida adquisitiva a través de unos salarios que se quedan muy rezagados respecto al incremento de la inflación. A esto se suma la imposibilidad de obtener rendimientos de los ahorros con unos tipos de interés nulos.

No nos extraña que el rey de los Bonos, Bill Gross, tenga su cabeza en juego después de llevar tres años corto en Bund tras de haber afirmado en el 2.015 que “una oportunidad como esta solo se presenta una vez en la vida”

Creemos que tiene razón, pero los Bancos Centrales están demostrando que no sólo pueden tomar una medida tan excepcional como es llevar los tipos a terreno negativo, sino que pueden aguantarla más allá de lo que pueda soportar incluso un gran inversor.

Hoy hemos conocido el IPC de la zona euro que se sitúa en el 2,1%, una décima por encima del objetivo que se había propuesto Draghi ¿y cual es la rentabilidad del Bund? El 0,29%. ¿Qué significa esto? Pues que un inversor recupera en 7,2 años lo que pierde con la inflación en 1.

Más sangrante es el caso de Japón, un país que tiene una deuda del 240% del PIB y una deuda per capita de 85.000 euros y cuyo bono a 10 años rinde el 0,09%.

¿Prestaría usted su dinero a alguien a un plazo de 10 años al 0,09% sabiendo además que tiene ya una deuda cercana al 250% de sus ingresos? Nosotros tampoco.

Los Bancos Centrales imprimen el dinero que quieren y compran con él renta fija destrozando la oferta y la demanda real y llevando los precios donde les apetece.

Esto hecho de forma puntual puede ser positivo y efectivo para unas circunstancias determinadas pero mantenido a lo largo de los años termina sencillamente con el sistema financiero.

¿Cómo va acabar este experimento?. Mal. Ya estamos viendo la fragilidad financiera en muchos países donde surgen crisis repentinas de la noche a la mañana con mover un poco una sola pieza. La inestabilidad financiera es muy alta y una crisis global puede desatarse en cualquier momento. Cuando llegue ¿a quién se le pedirán responsabilidades?

El mundo financiero se ha impuesto sobre el real en la última década, pero a la larga quedará claro que el “papel” no se come y la economía real volverá a tomar su lugar, para ello habrá que acabar primero con este sistema financiero que impone reglas de forma unilateral.

Para lo que venga nuestra recomendación son los bienes tangibles, son los únicos que siempre han quedado en pie cuando pasa la tormenta.

Dow Jones cuatro horas

por Agustín López
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Miércoles, 28 Marzo 2018 09:47 Categoría General público

El guión se va cumpliendo y tiene todo el aspecto de que puede llevarse a término en la forma y el timing esperados. Nunca se puede asegurar nada al 100% en Bolsa pero todas las piezas van encajando y apenas queda nada para verlas puestas. La profundidad del suelo puede ser un poco más arriba o abajo de lo señalado y el timing las dos sesiones que quedan de semana o las dos primeras de la próxima pero la disposición es perfecta. En Europa también empiezan a verse los niveles posibles de suelo. Lo esencial es el murciélago del Cac que ahora mismo esta a un 1% de su objetivo y que puede rebasarlo en algo, quizá otro 1% hasta el 4.950. En el Ibex todo parece apuntar al 9.250 y en el Dax al 11.650.

La sesión del lunes puede hacernos de comodín para igualar a Wall Street con Europa pues será fiesta aquí y no allí, de forma que Wall Street tendrá una sesión en solitario donde puede marcar suelo sin afectar a Europa y partir juntos y alineados del miércoles en adelante.

Nuestra intención es abrir largos cuando el Cac llegue al punto, en Eurostock. Para entonces los índices Europeos tendrán bajadas entre el 9 y el 10% anueles y nos dejará en una posición relativa muy favorable tal como va nuestra rentabilidad.

Lo haremos cuando ocurra independientemente de las fiestas para evitar complicaciones.

Si nuestras cuentas son las buenas la onda cuatro está cerca de su final y en los dos próximos trimestres debemos ver el tramo final del ciclo.

Siempre viene bien un poco de suerte y esperamos que no falte. Todo lo demás lo hemos hecho.

Dow Jones en cierres

por Agustín López
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Martes, 13 Marzo 2018 13:00 Categoría General público

Nos queda Wall Street para completar al puzzle y aquí tampoco hay uniformidad. Tenemos al Nasdaq en máximos históricos, superando el pico de tres, lo que no impide que sea una onda B, al S&P por encima del pico del primer rebote y al Dow por debajo de este. Situaciones muy diferentes pues pero con la misma estructura.

Lo que es igual para todos los índices es que el primer descenso se produjo en cinco ondas y que la recuperación posterior se ha hecho en tres tramos y superponiendo ondas, lo que es una formación correctiva, es decir estructura de onda B.

En el caso del Dow, gráfico que vemos, hemos teorizado con una onda c de B en cinco impulsos, aunque puede ser en tres. En este caso aún quedaría un tramo más al alza para finalizar. Después un tramo a la baja igual en tiempo y profundidad al primero es lo que se marca con el rectángulo a modo de referencia. Con una estructura así la corrección estaría acabada y lo haría para final de mes. Así sería totalmente ortodoxa, pero pocas veces es tan fácil. Consideramos esencial el timing en esta ocasión, la estructura tiene que estar hecha para el final del trimestre quizá con alguna sesión extra, pero no puede ir mucho más allá. Pasados los vencimientos el mercado tiene que decidirse.

No moveremos posición hasta que  veamos señales que nos confirmen el escenario.

Ethereum semanal

por Agustín López
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Miércoles, 21 Febrero 2018 16:39 Categoría General público

 

La intensa sobreventa que veíamos en el gráfico diario del bitcoin desapareció con la subida desde 6.000 hasta casi 12.000, su estructura gráfica es además de onda correctiva, es decir de rebote. Si a esto le unimos que el resto de criptomonedas se han comportado mucho peor y que, como vemos aquí, es ahora cuando el macd semanal de ethereum va a cortar a la baja desde un nivel elevadísimo, es muy posible que venga otra andanada bajista. Al igual que hablamos de un suelo claro cuando completó las cinco ondas bajistas, ahora es momento de quedarse al margen pues los vendedores pueden volver a la carga.

Apertura

por Agustín López
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Lunes, 12 Febrero 2018 09:59 Categoría General público

Muchas cosas que relatar hoy. La primera es que lean una y otra vez el artículo sobre la figura del murciélago que está el primero en la web en el apartado artículos, no es porque sea mía, es porque es la figura más útil de todas las que existen. No sé como después de 23 años que la creé no está en todos los manuales en un lugar destacado. Pero esa es otra historia.

Lo cierto es que vemos a inversores y analistas confusos como nunca, queriendo comprar unos días y vender otros, diciendo unos días que estamos en una corrección y otros que el mercado está girando a la baja. Es el estado que provoca el murciélago y todos tienen razón, es eso lo que anuncia, pero sabiendo como funciona se tiene la llave de donde se está, cuando hay que ponerse a la baja y cuando al alza, y además cual será el desenlace final. Todo un tesoro.

 

El viernes tuvimos una complicación técnica de cierta importancia, es algo que ya ha sucedido alguna vez y con lo que es difícil lidiar.

Cuando los mercados europeos estaban cerrados, habiéndolo hecho a un 2% de los objetivos, Wall Street se vino abajo llegando a la zona prevista ¿Qué ocurrió entonces? Pues que los futuros europeos se fueron a los puntos de proyección, el Dax alcanzó en 11.896, el Cac el 4.980 y el Ibex el 9.432. Los puntos que esperábamos. Entonces el mercado USA se empezó a girar y acabó con fuertes subidas y una poderosa vuelta en el día. Como resultas tenemos que los futuros llegaron a los objetivos y cumplieron las figuras y los índices reales no lo hicieron. Total que aún sabiendo perfectamente donde estamos y qué es lo que pasa, nos surge la duda de si hay que esperar que los índices desciendan hasta esos niveles o basta con que lo hayan hecho los futuros.

Hemos reflexionado durante el fin de semana y la conclusión que sacamos es que ya que no podíamos saberlo íbamos a ir a lo seguro y lo seguro es que todos los indicadores de plazos cortos están muy sobrevendidos y que Wall Street se dio la vuelta en el día, así que había que comprar aunque lejos de donde teníamos previsto y después ya veríamos la evolución. Por ello a las siete ya estábamos ante las pantallas para abrir largos. La primera intención ha sido hacer la compra en Eurostock pero al ver que no habría en nuestro precio y el Ibex, aún somnoliento, nos daba un precio que no esperábamos, hemos abierto la posición en él a 9.690.

Los futuros del S&P marcan subidas del 1% haciendo buena la vuelta en el día y las Bolsas europeas suben entre el 1,5% y el 2%. Pase lo que pase con el problema descrito tenemos por delante una subida al menos hasta la onda cuatro anterior, 12.650 en el Dax y 9.980 en el Ibex. Hay más factores a tener en cuenta que iremos describiendo.

Es una pena no haber cogido al Ibex en el 9.450 donde esperábamos, pero a veces las circunstancias pesan tanto que no se pueden hacer las cosas bien ni aún sabiendo lo que hay que hacer. Pero reaccionamos y seguimos adelante. Esto son muchas batallas y a pesar de la falta de suerte esta vez, superamos el 40% con el trading en tres años, mientras el Ibex muestra un -7% (cierre del viernes) en ese periodo y estamos a la altura del mejor índice que es el Nasdaq y todo ello sin contar cartera ni dividendos. Y lo que es más importante: sabemos siempre dónde estamos y adónde vamos.

El Bund baja 26 puntos, el euro está en los 1,227, el oro en los 1.323, la plata en los 16,4 y el crudo en los 60.

El bitcoin ya en los 8.758 después de marcar suelo claro en los 6.000.

Cac diario

por Agustín López
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Lunes, 05 Febrero 2018 14:15 Categoría General público

El Cac francés tambien deja abierta la posibilidad de una corrección profunda con este murciélago en formación que aún está sin confirmar pero bien plantado. Si rompe la línea clavicular el destino está claro, es el 5.000, proyección de la figura y onda cuatro anterior, todos los requisitos. Eso significa un 6% más de corrección pero además que luego volverá al alza y sobrepasará máximos.

Las espadas en todo lo alto y parece que no tardaremos mucho en comprobarlo teniendo zonas tan delimitadas aquí, el Dax y los bancos.

Dow Jones diario

por Agustín López
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Miércoles, 31 Enero 2018 10:50 Categoría General público

 

La posibilidad de que el Dow completase el pasado viernes la onda 3 de 5 es factible a la vista de que el precio había rebasado la parte alta del canal de aceleración y de que el macd ha cortado a la baja en el día de ayer desde un nivel de sobrecompra de los que hacen época.

Si se confirma a partir de hoy, mucho es lo que tiene que descargar, para lo que necesitará un descenso apreciable o mucho tiempo, quizá la mezcla de ambas cosas.

Si se confirma que es el final de onda 3, este tiene que ser el máximo que alcance el macd, luego tiene que descender lo suficiente como para que los máximos del precio con la onda quinta no sean acompañados por el indicador provocando la divergencia bajista que nos avisaría del techo. Mucha tarea correctiva por delante por tanto.

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